Drei Jungen überreden Pinocchio, mit ihnen eine Floßfahrt zu unternehmen, um nach einem versunkenen Piratenschatz zu tauchen. Gegen den Rat seiner Freundin Anna geht er mit, doch ein Sturm bringt das Floß beinahe zum Kentern. Auf Drängen der drei Jungen bindet sich Pinocchio dann ein Seil um den Bauch, taucht ins Meer hinunter, ergreift den Schwanz eines großen Fisches und lässt so das Floß zu der Insel schleppen, vor der sich der Schatz befindet. Pinocchio taucht hinab und findet ein altes Papierschiff. Bevor er jedoch mit dem Schatz wieder auftauchen kann, wird er von einem riesigen Fisch verschluckt. Alle glauben, es müsse wohl Pinocchios Idee gewesen sein, auf Schatzsuche zu gehen. In der Zwischenzeit hat Pinocchio den Fisch getötet und feiert ein Wiedersehen mit Gepetto.
